Počas konfliktu na Blízkom východe môže ropa rásť pri výpadkoch dodávok, zlato pri zvýšenom strachu a niektoré energetické či obranné akcie pri raste ziskov. Žiadne aktívum však nerastie automaticky. Investor by mal zohľadniť cenu, diverzifikáciu, úrokové sadzby a možnosť rýchlej deeskalácie.

Otázka však neznie či sa trh pohne, ale ako rýchlo a či ste na to pripravený. Investor, ktorý má účet, kapitál a jasnú stratégiu, reaguje v ten istý deň. Ten, ktorý váha, sleduje pohyb z tribúny. Ak chcete mať možnosť nakúpiť ropu (napr. cez ETF alebo CFD), zlato alebo globálne akcie okamžite pri eskalácii, potrebujete funkčný účet u regulovaného brokera – napríklad u eToro, kde viete obchodovať komodity, ETF aj akcie z jednej platformy bez zbytočnej administratívy.

Ak chcete počas konfliktu na Blízkom východe konať, musíte si najskôr ujasniť, či idete špekulovať na krátkodobý pohyb alebo chrániť kapitál. To sú dve úplne rozdielne hry.

Tri možné scenáre vývoja konfliktu

Scenár 1: Rýchla deeskalácia

• ropa môže odovzdať rizikovú prirážku,
• zlato môže oslabiť,
• akcie citlivé na ceny energií môžu vzrásť.

Scenár 2: Dlhý, ale lokalizovaný konflikt

• zvýšená volatilita,
• ropa môže zostať drahšia,
• rozhodujúca bude inflácia a menová politika,
• víťazi a porazení sa budú líšiť podľa sektorov.

Scenár 3: Narušenie Hormuzu alebo energetickej infraštruktúry

• potenciálne prudký rast ropy,
• tlak na infláciu a spotrebu,
• riziko poklesu širšieho akciového trhu,
• zlato môže profitovať zo strachu, no vyššie sadzby môžu jeho rast brzdiť.

Čo by mal investor urobiť ako prvé?

Prvou reakciou na vojenský konflikt by nemal byť nákup ropy ani predaj všetkých akcií.

Najskôr si odpovedzte na štyri otázky:

1. Budem investované peniaze potrebovať v najbližších rokoch?
2. Mám dostatočnú finančnú rezervu?
3. Je moje portfólio diverzifikované alebo závisí od jedného sektora?
4. Chcem znížiť riziko portfólia, alebo iba špekulujem na ďalšiu eskaláciu?

Ako konflikt na Blízkom východe ovplyvňuje finančné trhy?

Samotná vojna neurčuje ceny aktív. Dôležité je, akým kanálom zasiahne ekonomiku.

Pri konflikte na Blízkom východe trhy sledujú najmä:

• produkciu a prepravu ropy,
• Hormuzský prieliv a Červené more,
• ceny pohonných látok a infláciu,
• reakciu centrálnych bánk,
• vojenské rozpočty,
• spotrebiteľskú dôveru,
• firemné zisky a ekonomický rast.

Prečo je Hormuzský prieliv taký dôležitý?

• Hormuzský prieliv je úzky námorný priechod medzi Iránom a Ománom, cez ktorý smeruje veľká časť exportu ropy a skvapalneného zemného plynu z Perzského zálivu.
• Podľa Medzinárodnej energetickej agentúry cez prieliv v roku 2025 prechádzalo približne 20 miliónov barelov ropy denne.
• V roku 2026 sa tok ropy cez Hormuz po začiatku konfliktu dramaticky obmedzil. IEA odhadla, že priemerný tranzit v marci, apríli a máji klesol z približne 20 miliónov na 2,7 milióna barelov denne. Kumulované výpadky dodávok z Blízkeho východu podľa agentúry prekročili 1,3 miliardy barelov.
• Po júnovej dohode medzi Spojenými štátmi a Iránom sa časť prepravy obnovila. Globálna ponuka ropy sa v júni zvýšila o 4,1 milióna barelov denne, stále však zostávala výrazne pod úrovňou pred vojnou.
• Situácia sa v júli opäť vyostrila. Hrozby jemenských húsíov voči tankerom prinútili niektoré plavidlá so saudskou ropou zmeniť trasu. Cena ropy Brent 22. júla vystúpila približne na 92,85 dolára za barel.
• Pre investora je podstatné, že cena ropy nereaguje iba na to, kto na koho zaútočil. Reaguje na odhad, koľko ropy sa skutočne nedostane na svetový trh a ako dlho bude výpadok trvať.

Ropa počas vojny: príležitosť alebo nebezpečná špekulácia?

Ropa je najpriamejšie aktívum spojené s konfliktom na Blízkom východe. Zároveň patrí medzi najťažšie predvídateľné trhy.

Kedy môže cena ropy rásť?

Rast podporuje najmä:

• prerušenie prepravy cez Hormuzský prieliv,
• útok na ropné polia, terminály alebo rafinérie,
• obmedzenie exportu veľkého producenta,
• sankcie,
• pokles zásob,
• nedostatočná voľná produkčná kapacita,
• zvýšené náklady na poistenie a dopravu tankerov.

Ak konflikt zasiahne iba vojenské ciele bez vplyvu na produkciu alebo prepravu, cenový rast môže byť krátkodobý.

CFD na ropu (WTI / Brent) – najvyšší potenciál, najvyššie riziko

Najrýchlejšie reaguje ropa. Pri eskalácii konfliktu vie cena vyskočiť o desiatky percent v krátkom čase. Cez CFD môžete obchodovať s pákou – čo znamená vyšší zisk, ale aj rýchlu stratu kapitálu. Toto je nástroj pre disciplinovaného investora so stop-lossom, nie pre impulzívne rozhodnutia. Ak neviete presne, kde vystúpite zo straty, nemáte tu čo robiť.

Návod ako investovať do ropy

1. Založ si účet u populárneho brokera eToro
2. V aplikácií eToro na mobile alebo na PC vyhľadaj “Brent Oil” alebo “WTI Oil”. Obidve komodity rastú pri konflikte
3. Stlač na “Obchoduj” zadaj sumu, ktorú chceš investovať a ak si si vedomý rizika “vyber si finančnú páku 1-10x”

ETF na ropné a energetické spoločnosti

Namiesto priamej špekulácie na cenu ropy môžete investovať do energetických gigantov cez ETF ako Energy Select Sector SPDR Fund alebo iShares Global Energy ETF. Tieto fondy obsahujú firmy ako Exxon Mobil či Chevron. Profitujú z vyšších cien ropy, ale nemajú takú extrémnu volatilitu ako samotná komodita.

Zlato počas vojny: funguje vždy ako bezpečný prístav?

Zlato historicky funguje ako bezpečný prístav pri geopolitickom napätí. Dá sa kúpiť fyzicky alebo efektívnejšie cez ETF ako SPDR Gold Shares. Nerastie vždy dramaticky, ale stabilizuje portfólio. Ak máte veľa akcií, zlato je poistka, nie raketa.

Čo podporuje cenu zlata?

Zlatu môže pomáhať:

• zvýšený strach na trhoch,
• dopyt po diverzifikácii,
• pokles reálnych úrokových sadzieb,
• slabší americký dolár,
• nákupy centrálnych bánk,
• obavy z inflácie alebo finančnej nestability.

World Gold Council uviedol, že geopolitické riziko a záujem o diverzifikáciu patrili medzi významné faktory investičného dopytu po zlate. Centrálne banky v roku 2025 nakúpili 863 ton zlata.

Prečo môže zlato počas vojny klesnúť?

Zlato neprináša úrok ani dividendu. Keď rastú úrokové sadzby alebo výnosy bezpečných štátnych dlhopisov, držanie zlata má vyššie alternatívne náklady.

Konflikt môže preto vytvoriť dva protichodné účinky:

1. strach zvyšuje dopyt po zlate,
2. drahšia ropa zvyšuje infláciu a očakávané úrokové sadzby, čo zlatu škodí.

V júli 2026 bolo vidieť oba efekty. Zlato 13. júla kleslo približne o 3 %, keď rast ceny ropy zvýšil očakávania dlhšie zvýšených sadzieb.

O niekoľko dní zlato opäť rástlo a 22. júla sa dostalo na dvojtýždňové maximum nad 4 100 dolárov za uncu. Trh súčasne reagoval na eskaláciu konfliktu, technické nákupy a očakávania rozhodnutia amerického Fedu.

Zlato teda môže v ten istý týždeň reagovať opačne na rôzne časti toho istého konfliktu.

Akcie počas vojenského konfliktu

Otázka „mám počas vojny kúpiť akcie?“ je príliš všeobecná. Konflikt môže rôzne sektory ovplyvniť úplne opačne.

Energetické spoločnosti

Producenti ropy a plynu môžu profitovať z vyšších cien komodít.

Ich potenciálnou výhodou oproti samotnej rope je, že vytvárajú tržby, zisky a môžu vyplácať dividendy. Na druhej strane nesú firemné, regulačné a prevádzkové riziká.

Nie každá energetická firma profituje rovnako. Rafinéria môže mať iný výsledok než producent ropy a firma poskytujúca služby pri ťažbe môže byť poškodená prerušením projektov v regióne.

Napríklad akcie spoločnosti Halliburton v júli 2026 klesli o viac ako 6 % po slabšom výhľade a upozornení, že konflikt spomaľuje obnovenie aktivít na Blízkom východe. Vyššia ropa teda automaticky neznamenala rast každej energetickej akcie.

Obranný sektor – tichý víťaz konfliktov

Výrobcovia lietadiel, rakiet, radarov, munície a vojenskej elektroniky môžu profitovať z rastu vojenských výdavkov.

Pri dlhších konfliktoch často rastú zbrojárske firmy ako Lockheed Martin alebo Raytheon Technologies. Existujú aj sektorové ETF zamerané na obranu a letectvo. Toto je skôr strednodobá stávka na zvýšené vládne výdavky.

Kybernetická bezpečnosť

Konflikty často zvyšujú počet kybernetických útokov na štátnu správu, energetiku, banky a telekomunikácie.

Firmy z oblasti kybernetickej bezpečnosti môžu profitovať zo zvýšených výdavkov. Nie sú však čistou stávkou na jeden konflikt. Ich výsledky závisia aj od konkurencie, technologického vývoja, cien predplatného a rastu podnikových IT rozpočtov.

Aerolínie a cestovný ruch

Aerolínie môžu byť zasiahnuté:

• drahším palivom,
• uzavretým vzdušným priestorom,
• dlhšími trasami,
• nižším dopytom,
• rušením letov,
• vyššími nákladmi na poistenie.

Vyššiu cenu paliva nemusia dokázať okamžite preniesť na zákazníkov. Letecké spoločnosti navyše používajú rozdielne stratégie zabezpečenia ceny paliva, preto sa dopad neprejaví pri každej firme rovnako.

Spotrebiteľské a priemyselné firmy

Drahšia energia môže znižovať ziskovosť:

• chemických spoločností,
• výrobcov hnojív,
• dopravných firiem,
• maloobchodu,
• výrobcov s vysokou energetickou spotrebou.

Ak vyššia cena ropy zvýši infláciu, domácnostiam zostane menej peňazí na ostatnú spotrebu.

Ropa, zlato alebo akcie: čo je počas konfliktu lepšie?

Neexistuje univerzálny víťaz. Každé aktívum reaguje na inú časť konfliktu.

Aktívum	Čo ho môže podporiť	Čo mu môže uškodiť	Hlavné riziko
Ropa	Výpadok produkcie alebo dopravy	Prímerie, vyššia ponuka, slabší dopyt	Prudký pokles pri deeskalácii
Zlato	Strach, neistota, nižšie reálne sadzby	Vyššie sadzby a silný dolár	Nákup po vysokom raste
Energetické akcie	Vyššie ceny ropy a rast ziskov	Dane, rast nákladov, pokles ceny ropy	Firemné a regulačné riziko
Obranné akcie	Rast vojenských rozpočtov a objednávok	Vysoké ocenenie, slabšie marže	Očakávania už môžu byť v cene
Akcie ťažiarov zlata	Rast ceny zlata	Rast nákladov na energiu a ťažbu	Vyššie riziko než samotné zlato
Globálne ETF	Dlhodobý rast a diverzifikácia	Recesia, inflácia a pokles ziskov	Nechráni pred krátkodobou korekciou
Hotovosť	Stabilita nominálnej hodnoty	Inflácia a zmeškaný rast trhu	Dlhodobá strata kúpnej sily

Modelový príklad: investor má 10 000 eur

Predstavme si investora, ktorý má:

• 8 000 eur v globálnom akciovom ETF,
• 2 000 eur na sporiacom účte,
• žiadnu ďalšiu rezervu.

Po správach o konflikte chce predať polovicu ETF a nakúpiť ropu.

Také rozhodnutie má tri problémy:

1. Jeho hotovosť pravdepodobne nie je dostatočná finančná rezerva.
2. Predáva diverzifikované aktívum po zvýšení neistoty.
3. Nakupuje koncentrovanú komoditnú pozíciu po cenovom raste.

Prioritou by preto nemalo byť hľadanie aktíva, ktoré zarobí na konflikte. Najskôr by mal posilniť rezervu a určiť, akú volatilitu dokáže zniesť.

Iný investor môže mať:

• dostatočnú hotovostnú rezervu,
• stabilný príjem,
• desaťročný horizont,
• diverzifikované portfólio,
• skúsenosti s komoditami.

Pre neho môže malá doplnková pozícia v zlate alebo energetike plniť konkrétnu funkciu. Stále však nejde o garanciu zisku ani univerzálne odporúčanie.

Ako investovať cez eToro

eToro umožňuje vyhľadávať rôzne akcie, ETF a komoditné CFD. Konkrétna ponuka sa môže líšiť podľa krajiny klienta a aktuálnych produktových podmienok.

Pred otvorením pozície skontrolujte najmä:

1. či kupujete reálne podkladové aktívum alebo CFD,
2. či používate finančnú páku,
3. výšku spreadu,
4. poplatky za držanie pozície cez noc,
5. náklady na menovú konverziu,
6. dostupnosť konkrétneho produktu pre slovenského klienta.

MOHLO BY VÁS ZAUJÍMAŤ:

• Trhy pod tlakom: ropa na maximách, geopolitika mení hru investorov
• Cena ropy, kurz, vývoj